Financiering

De vraag

Je staat op het punt om geld op te halen, of je weet dat het binnen het jaar zover is. Een investeerder gaat dan vragen wie eigenaar is van de IP. Hij wil je cap table zien en zoekt naar contracten die bij een controlewijziging openbreken. Zit je in een gereglementeerde sector, dan kijkt hij ook naar je compliance. Je antwoorden moeten kloppen, en ondertussen moet je bedrijf gewoon blijven draaien.

Geld kan uit verschillende hoeken komen: eigen vermogen van business angels of venture funds, converteerbare instrumenten, een bankkrediet of schuldfinanciering met je IP als onderpand, co-investering door een gewestelijk fonds, publieke steun. Wat de investeerder ervoor terugkrijgt, hoeveel controle jij afgeeft en hoe lang het duurt, verschilt telkens.

Meestal komen ondernemers bij ons op een van deze momenten. Er ligt een eerste term sheet op tafel, en niemand in het team heeft er al eens een gezien. Of er staat een seed- of Series A-ronde gepland voor dit jaar. Soms is het een familiebedrijf dat een minderheidsaandeelhouder binnenhaalt, of een bedrijf dat eigen vermogen wil combineren met subsidies en bankfinanciering.

Onze aanpak

We beginnen nog voor je eerste gesprek met een investeerder, met een investor-readiness review. Daarin nemen we door wat in een due diligence het vaakst bovenkomt. Hebben oprichters, werknemers en freelancers hun IP aan de vennootschap overgedragen? Staan de geregistreerde rechten op naam van de vennootschap? Zijn de belangrijke contracten en licenties ondertekend, en kun je ze overdragen? Is je gegevensbescherming in orde, en voldoe je aan de regels van je sector? In onze gids over de waardering van een IP-portefeuille lees je hoe investeerders naar dat deel van je bedrijf kijken.

Tegelijk brengen we de stukken samen in een data room, met een index, afgeschermde toegang en een log van alle vragen en antwoorden. Zo verloopt het proces met elke investeerder ordelijk, en vertel je iedereen hetzelfde.

Komt er een bod, dan nemen we de term sheet samen door. Waarderingsmechanisme, liquidation preference, anti-verwatering, bestuur en voorbehouden beslissingen, vesting en leaverregeling, exclusiviteit. In ons artikel over financieringsrondes, term sheets en investeringsovereenkomsten komen ze allemaal aan bod. Daarna stellen we de investeringsovereenkomst, de aandeelhoudersovereenkomst, de nieuwe statuten en de closingdocumenten op en onderhandelen we ze. De eerste versies komen uit onze Document Studio, een advocaat werkt ze verder uit.

Naast de ronde bekijken we de financiering die je niet verwatert. Gewestelijke O&O-subsidies, de vrijstelling van bedrijfsvoorheffing voor onderzoekers en de innovatieaftrek verkleinen het bedrag dat je moet ophalen. We rekenen ze mee in je kapitaalplan. Zie O&O-subsidies.

Tijdens de ronde houden we een lijst bij met alles wat nog openstaat: wat de investeerder vroeg, wat wij antwoordden, en waar de oprichters nog over moeten beslissen. Elke investeerder ziet alleen zijn eigen briefwisseling. De eerste ontwerpen en de index van de data room maakt onze technologie. Wat je toegeeft, waar je voet bij stuk houdt en wat de oprichters moeten begrijpen voor ze tekenen, beslist de advocaat. Voor de closing werken we met een checklist van handtekeningen, notariële formaliteiten en betalingen, zodat er op de dag zelf niets ontbreekt.

Wat je mag verwachten

• Een kort readiness-rapport: de gaten, volgens prioriteit, en hoe je ze dicht.
• Een data room die is ingericht voor de investeerders die je wilt aanspreken.
• Een term sheet met onze opmerkingen en een nota over de onderhandelingspunten.
• Ontwerp en definitieve versie van investeringsovereenkomst, aandeelhoudersovereenkomst, statuten en closingdocumenten.
• Advies over hoe publieke steun en fiscale incentives in de ronde passen.

Elk document wordt nagekeken en goedgekeurd door een advocaat voor het naar de andere partij gaat. Fiscale en boekhoudkundige punten stemmen we af met je boekhouder. De prijs spreken we vooraf af, als vaste prijs per fase of in een andere formule die bij de ronde past.

Volgende stap

Vertel ons hoeveel je wilt ophalen, bij wie en tegen wanneer. Wij zeggen je wat je eerst moet voorbereiden.

Plan een afspraak of neem contact op.